鉄鋼価格の緩和は戦没将兵追悼記念日の前に行われる可能性がある

製鉄所は自社製品の需要が軟化する兆しを見せ始めている。 ピクセルプロフ/E+

私は鉄鋼市場アップデート (SMU) を市場の大きな動きに対する早期警告システムだと考えることがありますが、私たちの最新の調査データは明らかに市場の変曲点を示しています。

まず、最新の調査への回答者のほぼ半数が、リードタイムは今から 2 か月後に短縮されると考えています。図1その考え方の変化を示しています。

それには季節的な理由がいくつかあります。それは、夏の無風です。 それでも、リードタイムの​​変化は価格変動の前兆であることがよくあります。

また、調査回答者の 80% 以上が、熱間圧延コイル (HRC) 価格はすでにピークに達したか、戦没将兵追悼記念日までにピークに達すると考えています (「図2）。

最後に、HRC 価格が 1,250 ドル/トン (62.50 ドル/CWT) 以上になる可能性があると考えているのは回答者のわずか 9% (参照)図3）。

クリーブランド・クリフスが4月初旬にスポットHRC価格を1トン当たり1,300ドルに引き上げると発表したため、これは注目に値する。 しかし、現在そのような価格帯を想定している鉄鋼購入者はさらに少ない。 この最新の調査より前の SMU 調査では、20% が HRC 価格が 1,250 ドル/トンを超える可能性が高いと考えていました。

これらの結果が孤立して起こっているわけではありません。 今月、多くの重要な指標の方向性が変化するのを見てきました。

将来のセンチメント予想は現在のセンチメントを下回ったままです。 これは私たちのバージョンの逆イールドのようなものです。

4月のスクラップ価格は12月以来初めて下落し、金属価格は5月も下落傾向にあると予想されている。 この時期にこのようなことが起こるのは珍しいことではありませんが、工場が現在の高価格を維持する理由が一つ減りました。

最後に、リードタイムは3月後半に延長が止まりましたが、11月下旬以来初めて大幅に減少しました。 リードタイムの​​低下は、工場がスポット価格の交渉に積極的になったために起こりますが、これも大きな傾向の変化です。

図 1. 鉄鋼の購入者は、鉄鋼の需要が減少し、工場からのリードタイムの​​短縮につながるとの認識を強めています。

それがデータです。 それで人々は何と言っているのでしょうか？ 私が集めた逸話は、ほとんどが調査結果と一致しています。

たとえば、中西部のサービスセンターの関係者は、北部の工場では、大量の注文（数千トンを考えてください）の場合、1トンあたり1,100ドル以下の価格を提示していると語った。 これは、当時当社が公開していた HRC 価格 (1,160 ドル/トン) を少なくとも 60 ドル/トン下回っていました。

絶対数は傾向ほど重要ではありません。 市場が上昇傾向にある場合、通常、オファー価格が当社の最新の公開価格よりも高いと聞きます。 (価格は毎週火曜日の夜に更新されます。) 市場が下落している場合は、その逆が当てはまります。

別の例: オハイオバレーのサービスセンターの幹部は、国内の工場が最後に話したときから亜鉛メッキ製品の基本価格を 1 トンあたり約 30 ドル値下げしたと私に語った。 このことは、サイクルの別の時点では注目に値しないかもしれないが、昨年後半以降、価格上昇しかほとんど何も見ていなかったため、今では注目に値する。

ただし、いくつかのワイルドカードが存在するため、人々はそれらに注意を払う必要があります。 私たちは前号で、ヨーロッパにあるアルセロールミタルの高炉における計画外の長期間の停止について報告しました。 今週はそのせいで予想よりも厳しいことを書こうと思っていました。

メキシコの平鋼メーカー AHMSA での予期せぬ生産上の問題が、第 1 四半期の価格急騰のきっかけの 1 つだったことを思い出してください。 おそらく欧州の供給量減少が米国にも影響を与えるだろうが、今のところあまりそのような話は聞いていない。

ArcelorMittal Europe から購入した可能性のある特定のニッチなアイテムを見つけるのに苦労している人もいますか? はい。 全体的に十分な鋼材を入手するのに苦労しているのでしょうか？ いいえ。

つまり、ほぼすべてが横ばいになり、低下傾向にあることがわかりました。 まだできていないのは価格だけです。

とはいえ、市場の下落に満足しないことが重要です。 私がそう言ったのは、ほとんどの調査回答者が予測を達成しているか、予測を上回っていると報告し続けているからです（「図4）。

価格が2023年下半期までピークに達しないと考えている6％は何かを掴んでいる可能性がある。 おそらく彼らは、価格崩壊がサイクルを延長するのではないかという懸念に賭けているのだろうか？ 私たちは以前にもそれが起こるのを見てきました。

図2. 調査回答者の大多数は、鉄鋼価格は5月末までにピークに達すると信じている。

また、より高い価格に投資している可能性もあります。 私たちも過去にそれを見てきました。

工場は第 1 四半期を通じて大幅に高い価格を設定しました。 顧客の多くはこれらの高価格を受け入れたため、価格が急速に下落し、在庫価値も一緒に下がってしまうのは彼らが最も望んでいないことです。

つまり、価格が下落する理由がわかります。 それがいつ起こるかを正確に言うのは常に困難です。

このデータが役立つと思われる場合は、データをまとめるのに協力してください。 あなたの会社の経験が反映されているのを見てください! 鉄鋼市場調査への参加をご希望の場合は、info@st​​eelmarketupdate.com までご連絡ください。

当社の主力イベントであり、北米最大の平圧延鋼カンファレンスである SMU Steel Summit への登録はすでに始まっています。 ここで詳細を確認し、予約することができます。

スチールサミットは8月21日から23日までアトランタのジョージア国際会議センターで開催される。 昨年は約1,300名の方にご参加いただきました。 今年も少なくとも同じくらいの数が増えると予想されます。

今年の基調講演者には、クリーブランド・クリフスの会長/社長/CEO ローレンコ・ゴンサルベス氏が含まれます。 ITRエコノミクス社長のアラン・ボーリュー氏。 バリー・ゼケルマン氏、ゼケルマン・インダストリーズの執行会長兼最高経営責任者（CEO）。 ぜひお見逃しなく！